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作者:摩登3开户_摩登3官网更新时间:2020-10-29 19:00:28

  “你做了100次正确的选择,第101次你选错了,在你依然还是满仓的情况下,那一次对你的损伤可以把你前面100次全部抹掉  “投资的本质,你最终投的是什么?你最终投的是市值的边界bbin真人庄闲官网_bbin真人庄闲网址假设有一天茅台也不增长,那它的投资属性会变成什么?会变成一个类债券,那它的估值肯定就会往下走,会降到某一程度才会平稳因为它的市值很难再有进一步大的扩张  “如果你想知道这个市场是处于什么状态,可以问自己4个问题:第一个,全市场的业绩是向好?还是向差?第二个,流动性是向好,还是向差?比如,央妈是否给钱?第三个,市场上有没有赚钱效应,你周围的人赚不赚钱?第四个,对中长期有没有信心?

  你得到的结论4个都是否定的答案,你就赶紧跑路,无论别人怎么忽悠,不要进场,肯定是历史上数得着的大熊市  “市场肯定是有泡沫的,如果我们将每一个股票去做定价,以正常估值的范围去衡量,现在绝大部分大家选择的行业景气度好的公司,是处于2021年估值的上限附近,但是还没有完全离谱,也就是说未来6个月不赚钱是正常的,但是未来12个月是可能赚钱的bbin真人庄闲官网_bbin真人庄闲网址  “站在这个时间点,你要买跟宏观经济有密切关系的方向的资产也可以,但是它是一个性价比的修复,它不是一个趋势的开始经济一季度挖坑以后,很多行业都是一个修复的逻辑……如果风格要变,在10月份以后会变,也有可能提前,但不叫风格转化,叫风格的均衡化,或者说是估值差的收敛  我们做股票也好,买基金也好,最本质的还是想知道基金管理人的行为,以及他未来的业绩可能会怎么样?你看到的都是过去这个人业绩多么牛,但你想的应该是,什么能够带领你到未来?因为一个人的行为大概率是不会变的

  我经常开玩笑,比如一个人谈了10任女朋友,她们可能都长的差不多,因为他选人的行为模式是类似的,这种行为模式能够帮你去预知它的未来,它为什么好?它为什么差?  投资体系的三方面:bbin真人庄闲官网_bbin真人庄闲网址  生意视角看公司、股东视角做投资、持有人视角管产品  在我的投资体系里有三个方面:  第一个,生意视角看公司

  用生意的视角来看公司,有一个指标是可以从这个角度来去衡量投入资产的现金回报  投股票,你投的公司赚不赚钱?有些人是用净利润增长来衡量,有些人是运用ROE来衡量,有些人是用投入资产的现金回报率来衡量,投入资产现金回报率是一个比较好的视角去看这公司是否赚钱bbin真人庄闲官网_bbin真人庄闲网址  比如大家做实业的,我给你这个公司投100块钱,明年我能拿多少钱走?这就是回报率  如果我给你投了100块,今年净利润增长是50%,明年你跟我说还要再增长50%,让我再投100块,这就很荒谬了,作为一个股东,我不可能不计回报的投入  如果一个公司只有固定资产没有现金产出(盈利),那就没有用,这种公司其实本质上不创造价值,或者本质上它一直在加经营杠杆

如果它远期还是这样,这公司就没有价值了,这就是我们讲的生意视角看公司  第二个,股东视角做投资bbin真人庄闲官网_bbin真人庄闲网址  A股上市公司有3800个,如果把每个公司都去研究一遍会很累,个人没有那么多的精力  所以,在投资的过程中其实是要做减法的,你最终是想超越指数,涨的时候比指数涨的多,跌的时候比指数跌的少,这就是你的价值  能不能比指数跑的好是阿尔法,能不能赚钱是贝塔

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